Deflation
A spectre is haunting Europe. Its name: Deflation! Declining prices, increasing purchasing power. Everything is cheaper! A good spirit?! No! Everybody is waiting concerning making purchases and investments. Why? Why spend so much money when things`ll be even cheaper in foreseeable future?! Thus, the goods remain in the shops, assembly lines in factories stand still. And local workers are on the dole … The European Central Bank (ECB) has tried to counteract this trend by cutting interest rates. The base rate is 0.05 percent. After zero it’s all negative; debtors would gain significantly from that. This means in exaggerated dimensions that if someone owes you money, you`ll have to pay him interest. Mario Draghi now wants to buy government bonds. That indicates, that national debt is bought by the ECB. Eurobonds send their regards! Purchases for 1,000 billion euros are discussed. The Maastricht Treaty has excluded this. The ECB’s mandate is price stability, not public finance. A joint liability for national debts is not intended. Predictions indicate that the bond purchase would only raise inflation by 0.15 to 0.6 percentage points. Attention, Mr. Draghi!
Deflation
Ein Gespenst geht um in Europa. Sein Name: Deflation! Sinkende Preise, steigende Kaufkraft. Alles wird billiger! Ein guter Geist?! Nein! Jeder wartet mit Anschaffungen und mit Investitionen. Warum? Wieso so viel bezahlen, wenn es in absehbarer Zeit noch billiger wird?! So liegen die Waren in den Geschäften, die Förderbänder in den Fabriken stehen still. Und die dortigen Beschäftigten auf der Straße … Die Europäische Zentralbank (EZB) hat versucht, diesem Trend entgegenzuwirken durch Zinssenkung. Der Leitzinssatz liegt bei 0,05 Prozent. Nach Null geht es nur noch negativ; hiervon würden Schuldner erheblich profitieren. Übertriebener Maßen hieße das, wenn Dir jemand Geld schuldet, musst Du ihm dafür Zinsen zahlen. Mario Draghi will jetzt Staatsanleihen kaufen. Das heißt, Staatsschulden werden von der EZB aufgekauft. Eurobonds lassen grüßen! Ankäufe für 1.000 Milliarden Euro sind im Gespräch. Der Maastricht-Vertrag hat dies ausgeschlossen. Auftrag der EZB ist die Preisstabilität, nicht die Staatsfinanzierung. Eine gemeinschaftliche Haftung für Staatsschulden ist nicht vorgesehen. Und laut Vorhersagen würde der Anleihekauf die Inflation lediglich um 0,15 auf 0,6 Prozentpunkte anheben. Vorsicht, Herr Draghi!
© Thomas Dietsch